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La lezione spagnola che non piace agli italiani

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LR

Paolo Biffis 1/8/2016 - 08:51

Non credo, Michele, che ci sia una gran logica economia come tu paventi, ma politica (sarei più propenso all'interpretazione di AlexCT). LR conclude infatti con questa frase:
<>.

I segni di maggiore  e minore sono anche i marker dei tag html per cui cio' che è rinchiuso tra questi segni, sparisce. Dovresti editare i messaggio, perché la citazione si è persa. Usa "  ".

Grazie

Paolo Biffis 2/8/2016 - 15:49

mille

Non credo, Michele, che ci sia una gran logica economia come tu paventi, ma politica (sarei più propenso all'interpretazione di AlexCT). LR conclude infatti con questa frase:

<quote>Il messaggio è che non c’è motivo di gioire né di entrare nel panico, ma, leggendo i numeri dello stress test insieme a quelli delle banche oggi non coinvolte nell’esercizio, dovremmo lavorare – con l’Europa – a soluzioni preventive di sistema. Affinando anche in modo non radicale gli strumenti dell’Unione bancaria si puó oggi pensare ad una formula basata su tre pilastri: ricapitalizzazione, gestione dei crediti deteriorati e riforma della «governance» che preveda l’utilizzo di garanzie pubbliche nazionali in cambio di un monitoraggio e anche una partecipazione alla gestione da parte dell’Europa. Agiamo di anticipo e apriamo un dialogo costruttivo con Bruxelles e Francoforte su questi temi. Ci conviene.</quote>

OK, ma

michele boldrin 6/8/2016 - 00:05

LR sembra fare due confusioni.

1) Gli stress test (non voglio dilungarmi, la questione e' tecnica) hanno poco a che fare con NPL e similia, sono test orientati a vedere come il pricing dei portfolios in essere reagiscono a movimenti di mercato, in particolare movimenti estremi di tassi d'interesse e liquidita'. Hanno a che fare, insomma, con il mark to market di securities che il mercato prezza. Gli NPL, come sappiamo, non sono prezzati dal mercato a meno che non siano cartolarizzati, quindi di fatto venduti e "fuori" dal portfolio delle banche che li hanno originariamente creati. Insomma, tra risultato degli stress test e risolvere il problema delle banche italiane zombies perche' hanno tonnellate di NPL in pancia da anni c'e' pochissima relazione. Ovviamente questo tutti media italiani (e non) non l'hanno spiegato e ci vorrebbe un gruppo dedicato per spiegarlo bene, richiede troppo tempo.

2) Concordo che il problema sia politico, assolutamente. Ma qui sta il problema: un obiettivo politico DEVE soddisfare i vincoli economici e questi vincoli non mi sembrano soddisfatti nel prendere tempo. Meglio: possiamo prenderlo, il tempo, tanto le banche in questione vengono di fatto tenute in vita finta via QE. Ma da circa 7 anni l'Italia ha un sistema creditizio castrato e questo sta ammazzando quel poco di economia italiana che potrebbe funzionare. Piu' passa il tempo piu' lo strangolamento diventa grave. Detto altrimenti: prendere tempo soddisfa l'obiettivo politico ignorando quello economico ed ignorando quello economico continua a strangolare l'economia reale.