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La lezione spagnola che non piace agli italiani

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Varoufakis ha stravinto la sua scommessa, non vinto. http://www.ieo-imf.org/ieo/files/completedevaluations/EAC__REPORT%20v5.PDF per chi non avesse voglia di leggere, l'IEO, che è questo: http://www.ieo-imf.org/ieo/pages/IEOHome.aspx , ovvero l'IMF nettato dalla politica, ammette: Varoufakis aveva ragione. Se ne parla molto ultimamente ma forse a molti è sfuggito. La composzone di Bankia non è centrale al ragionamento fatto e quanto ho allegato, propedeutico ad inquadrare la tempistica passata (aiuto!->aiuti) è riportato ovunque. Ma lo avevo già detto. Affermare che gli stress test 2016 abbiano poco a che fare con i NPL risulta difficile da digerire. Lo shock idiosincratico approntato da l'EBA per disegnare lo scenario avverso prevede il totale azzeramento degli interessi generati dalle posizioni deteriorate; questo implica, senza scendere in tecnicismi, un aumento severo dei costi(generico) che la banca deve sostenere per coprire varie voci. Quanto sopra viene amplificato dalla premessa dello shock cui sopra: il taglio del merito creditizio di due livelli per comporre lo stress test in un arco temporale di 3 anni. Esemplificando, le banche sotto esame dell'EBA hanno sopportato in partenza un handicap più o meno gravoso a seconda del rating e del portafoglio di crediti deteriorati(al 2015). I crediti deteriorati concorrono all'emssione del rating? La risposta è sì e sempre di più tanto che le agenzie hanno negli ultimi anni. affinato i modelli interni per la valutazione degli stessi. Ex ante ed ex post divengono irrilevanti. Dopo tutto ciò, intervengono i fattori magistralmente espressi dal Prof. Boldrin e che sono uguali per tutti. Anzi no. La liquidità dipende(anche) da i NPL che vanno coperti(esempio) Quindi, immaginando un percorso ad ostacoli teoricamente uguale per tutti, c'è a chi è stato imposto di correre con una gamba sola, a chi zoppicando, a chi con due(è uno stress test..quindi la logica sottostante è coerente). Ed è stata stilata la classifica finale.

Prezzo NPL: il mercato prezza tutto (ed a seconda della tipologia non è necessaria la cartolarizzazione per stabilirne il fair value..anzi...mi azzarderei a sostenere che nn è mai necessaria) Per il resto (ingerenze politiche in primis) condivido tutto, anche gli insulti(reiterati) alla miia persona.

Un saluto :)