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Homework

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Alberto, sei ingeneroso con John. Lui scrive semplicemente

To be sure, there was a gap of saving over investment in the world outside the United States during 2002-2004, and this may be the source of the term “saving glut.” But the United States was saving less than it was investing during this period; it was running a current account deficit which implies that saving was less then investment. Thus the positive saving gap outside the United States was offset by an equal sized negative saving gap in the United States. No extra impact on world interest rates would be expected. As implied by simple global accounting, there
is no global gap between saving and investment.

Che è giusto, e sottolinea che sta facendo accounting. Perché gli americani abbiano risparmiato nulla e gli altri tanto, questo non lo dice ... lui dice solo quello che in molti sanno ma non dicono: che Bernanke e Caballero straparlano, letteralmente: straparlano, quando sostengono che esiste un eccesso di risparmio mondiale dietro alla caduta dei tassi d'interesse. Che poi, quali tassi d'interesse erano caduti? Mica tutti ...