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Supergulp! Boldrin in tivvù

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Re(1): PPP

amadeus 26/5/2010 - 16:53

Da un rapido sguardo a quanto sta avvenendo nelle aste dei titoli pubblici sembra che, almeno per il momento, i problemi principali riguardino le emissioni di nuovo debito rispetto al rinnovo dei titoli in scadenza (che potrebbero arrivare a comprendere anche le relative cedole). Ergo la Spagna ha problemi maggiori perchè ha un elevato disavanzo primario rispetto all'Italia. Ciò ha senso se si pensa che, fintantochè il mercato rimane liquido, non è necessario aspettare la scadenza per disfarsi dei titoli indesiderati, perchè si possono vendere in qualsiasi momento. Quindi chi oggi detiene i titoli in scadenza è assai probabile che li rinnovi. Ovviamente le cose cambiano e il problema si sposta progressivamente sul "gross funding" se la liquidità del mercato comincia a diminuire.