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Paginetta di appunti (I): Come si "ripaga" il debito pubblico

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Il termine "credit crunch" è un po' confuso, ma tutto sommato accettabile.  C'è indubbiamente come fa notare Seminerio un problema di carenza di moneta (come in tutte le recessioni da domanda aggregata) che dovrebbe essere risolto come talvolta hanno fatto le altre banche centrali (e come la Bank of England continua tuttora a fare), cioè abbassando i tassi e se necessario con espansione quantitativa.  Il programma attuale della BCE non ha lo stesso effetto, trattandosi di interventi "sterilizzati" (cioè che lasciano invariato l'orientamento monetario).  Genera invece il rischio di instabilità nella futura politica monetaria, che potrebbe concretizzarsi in diversi modi e sarebbe comunque negativo.