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Lezioni dalla Grande Depressione?

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Non sono molto daccordo.

Gli USA, notoriamente sbilanciati nella bilancia commerciale, hanno raddoppiato l'aggregato M2 negli ultimi dieci anni, ma il potere d'acquisto della moneta è rimasto abbastanza stabile (anziché dimezzarsi).

I motivi sono molteplici: aumento del PIL del 45%, aumento delle riserve obbligatorie, ma soprattutto l'aumento dei depositi all'estero, soprattutto in Cina.

Purtroppo, i dati sui depositi all'estero non è che siano tanto precisi, ma è abbastanza ovvio che questi sottraggono liquidità al mercato interno. Liquidità che è necessario compensare.

il trilemma dice che non si possono avere cambi fissi libertà di movimento di capitale e gestione del ciclo. Il cambio è fisso se la Banca centrale si impegna a comprare e vendere valuta nazionale ad un cambio prefissato (p.es. 625 lire per dollaro fino al 1971). Gli USA non hanno cambi fissi - al massimo hanno cambi stabili in un certo periodo di tempo.